國企“出海”的山東樣本

      資源矛盾是山東省面臨的不爭事實。就煤炭來說，據省煤炭工業局通報，山東省是煤炭資源小省，僅占全國探明儲量的2.2%。多年來開發強度大，目前剩余可采儲量僅為50.3億噸，且村下壓煤22.4億噸，占探明儲量的59.6%，占剩余可采儲量的44.5%。

　　中國企業海外投資的步伐大大加快，在全球能源、采礦、制造等領域頻頻出手。然而國企海外并購之路并非一帆風順，光明、中鋁等企業“出海”路上紛紛受挫，一些走出去的國企也面臨虧損，不得不收縮戰線。8月份剛開始，兩則魯企海外并購的消息讓人頗為關注。本報記者疏理了兩家魯企的海外擴張路徑，了解到魯企“出海”的背后，不僅有企業破解成長瓶頸、實現自身可持續發展的現實需要，也有政府層面推動企業整合國內國際兩種資源、兩個市場的戰略考量。

　　1日，山東省鋼鐵龍頭山東鋼鐵集團就與在倫敦上市的非洲礦業簽署了總值達15億美元的聯合采礦協議，將自己的產業版圖延伸至西非的塞拉利昂；緊接著2日，一直在澳洲高歌猛進的兗州煤業(600188,股吧)公告，公司以2.025億澳元(約合人民幣14.29億元)收購澳大利亞兩家煤礦公司。

　　其實，魯企的海外擴張步伐從未停止。據省國資委統計，目前僅省管企業境外投資足跡就已經遍布澳大利亞、加拿大、美國、德國、委內瑞拉、馬來西亞、越南以及中國香港等十八個國家和地區，除了傳統的新建投資外，跨國并購、合資合作已成為企業境外投資的主要方式。

　　“山鋼集團很高興能與非洲礦業確立這項長期合作關系，并和給我們提供長期穩定鐵礦石供應的塞拉利昂建立持久的業務關系。”在和非洲礦業簽約聲明中，山鋼集團董事長鄒仲琛如是說。

　　伴隨此番聲明而來的是一份總值達15億美元的聯合采礦協議。根據協議，山東鋼鐵集團將投資15億美元，收購在倫敦上市的非洲礦業位于塞拉利昂的通科利利(Tonkolili)鐵礦石項目25%的股權。

　　非洲礦業是倫敦另類投資市場(AIM)中市值最大的公司，1996年進入塞拉利昂，2008年在距塞首都弗里敦以東約200公里的通科利利發現世界級鐵礦，儲量達128億噸，可供開采60年。山東鋼鐵集團注資后，通科利利鐵礦的總投資額將達到60億美元。非洲礦業表示，公司將修建從港口到礦區的鐵路和其他必要設施。

　　與山鋼投資非洲相對應的是，山東另一家能源巨頭兗礦集團在澳洲出手。8月2日，兗礦集團旗下的三地上市公司兗州煤業公告，全資子公司兗州煤業澳大利亞有限公司(兗煤澳洲)通過其全資子公司澳思達煤礦有限公司，以2.025億澳元(約合人民幣14.29億元)收購澳大利亞新泰克控股公司與新泰克Ⅱ控股公司100%股權(新泰克項目)。目前本次交易已獲得境內外政府及監管部門的批準，并于今年8月1日完成交割手續。

　　順此兩家繼續往前翻，山東黃金(600547,股吧)集團也在加快其海外并購進程。去年年底，山東黃金集團新成立的山金國際礦業有限公司在阿根廷成立了勘探公司，今年2月22日，山東黃金集團高層又與南非奧羅拉公司展開南非項目的合作交流。此外，山東黃金還到美國、加拿大、巴西等國考察礦產資源，推動并購投資。加上此前山東重工濰柴動力(000338,股吧)在金融危機期間成功收購法國百年名企博杜安發動機公司，大型魯企的海外投資可謂風起云涌。

　　當前兗礦在澳洲輕車熟路的并購步伐跟此前剛入主澳洲時的重重考驗是分不開的，這也是海外并購企業必須經歷的階段。早在2006年，兗煤就以3000萬澳元的代價在澳洲并購了第一個煤礦澳思達煤礦，盡管已經積累了三年的煤礦經驗，可在收購菲利克斯時仍一波三折。

　　受金融危機影響，菲利克斯市值大幅縮水，公司于2008年7月對外發布出售信息。考慮到菲利克斯資源儲備豐富且仍維持較高的利潤率，兗煤將其列為優先收購對象，山東國資委對此也給予支持，但接下來的談判卻并非順風順水。彼時，國字號的中鋁收購力拓剛剛失手，包括五礦、鞍鋼、華菱鋼鐵(000932,股吧)等在內的中企均在排隊等候澳大利亞政府審批。這期間來自澳政府和民間的反對聲音極為高漲，據澳大利亞智庫羅伊國際政策研究所(Lowy Institute)2008年的調查結果，近90%的澳大利亞人相信中國將成為亞洲地區的領導者，但約60%的人對此前景表示不安。中企在澳大利亞的收購就遇到了市場經濟之外的力量阻擊。

　　兗煤與菲利克斯的談判也因此陷入僵局，并一度面臨夭折。最后，還是憑借過硬的技術實力和三地上市的品牌效應，兗煤才最終獲得了澳政府的認可，成功完成收購。當然，兗煤也必須接受對方開出的一攬子苛刻的條件：包括保證雇當地人就業，要求兗煤澳洲最遲于2012年底在澳大利亞證券交易所上市，屆時兗州煤業在兗煤澳洲中的持股比例減少至70%以下，對菲利克斯公司現有煤礦的合計經濟所有權降至50%以下等。

　　正是此次收購經歷奠定了兗礦在澳大利亞的地位和形象，讓后續并購運作的路子越走越順。對于海外并購的艱辛，兗州煤業董事長李位民曾總結說，海外并購首先是一種買賣關系，要建立在相互尊重的前提下，進行前期的收購談判；同時要低調處理，防止純粹商業行為的泛政治化，無端加大政府審批障礙。另外，收購后要按照屬地管理原則，遵守當地法律法規，維護企業穩定和外籍員工合法權益，并推動企業文化、管理經驗的融合，實現協同效應。

　　海外找煤，無奈之下的必然選擇？

　　“山東是一個工業大省，從產業結構來看，能源資源類企業占了較大比重，這類企業實現可持續發展的前提就是要有豐富的資源儲備；從政府層面講，為讓工業企業真正增強競爭力，必須鼓勵他們樹立全局意識，到全球市場配置資源，因此實施海外戰略可謂必然選擇。”省經信委對外合作與交流處副調研員馬秀東對記者說道。

　　資源矛盾是山東省面臨的不爭事實。就煤炭來說，據省煤炭工業局通報，山東省是煤炭資源小省，僅占全國探明儲量的2.2%。多年來開發強度大，目前剩余可采儲量僅為50.3億噸，且村下壓煤22.4億噸，占探明儲量的59.6%，占剩余可采儲量的44.5%。同時山東省又是耗煤大省，2010年耗煤達到3.1億噸，2015年預計耗煤3.93億噸。山東省煤炭占全國2.2%的儲量、4.6%的產量、9.9%的消費量表明，產煤大省、耗煤大省、資源小省的矛盾日益突出。

　　與煤炭相比，鋼鐵企業面臨的鐵礦石困境似乎更是全國范圍內同行業所遭遇的共同問題。受制于力拓、必和必拓以及巴西淡水河谷三大公司對世界鐵礦石資源的壟斷，國內鋼企每年都不得不承受持續飆漲的鐵礦石價格而帶來的高昂原材料成本。數據顯示，上半年我國進口鐵礦石平均到岸價格為每噸160.89美元，創歷史最高水平，同比上漲42.41%。由于進口價格大幅上漲，按上半年人民幣對美元平均匯率6.5測算，鋼鐵行業多支付1000多億的成本。

　　而上游的礦石商們卻頗感輕松。8月4日，礦業巨頭力拓發布的2011年上半年財報顯示，上半年凈利潤為75.9億美元，同比增長30%。利潤增加的原因在于大宗商品價格提高。同時，淡水河谷日前公布的二季度財報顯示，其凈利潤高達64.5億美元，巴西礦石價格從當初不到80美元/噸到現在猛漲至180美元/噸。分析人士稱，這種搶眼業績背后是中國對鐵礦石進口的“大量吸貨”。以淡水河谷為例，其對中國市場的鐵礦石出口已占到總出口量的41.9%。

　　原材料一端價格的飆漲自然逼下游鋼企求解困局，山鋼集團此次在非洲出手正是基于此。“此次山鋼對非洲礦業的投資對解決集團發展所需的長期、穩定鐵礦石供應具有重要意義，一定程度上可以降低對鐵礦石的對外依存度。”省內一位不愿具名的鋼鐵業內人士告訴記者。

　　依靠過硬技術跨越收購壁壘

　　山東省商務廳數據顯示，2011年1-6月，山東省新核準境外企業(機構)205家，中方協議投資額18.4億美元，分別同比增長14%和57%，主要涉及境外資源開發、優勢產能境外轉移、境外研發并購、營銷網絡等領域。其中，山東省共核準在澳投資項目12個，總投資1.65億美元，其中中方投資1.62億美元。對于更多魯企來說，海外戰略正被加速列入公司議程。

　　“品牌和技術是兗州煤業在澳洲收購屢獲成功的重要支撐。”兗礦集團董事長王信在接受采訪時表示，每個企業的海外之路都有自己的特色，而兗煤依靠更多的是在紐約、香港和上海三地上市的品牌和過硬的開采技術。

　　據了解，兗州煤業是我國輸外開采技術最多的企業，其綜采頂煤開采技術，曾獲國家科技進步一等獎，世界領先。

　　技術上的過硬實力讓兗礦在澳洲站穩了腳跟。澳思達煤礦在兗礦入主之前，曾因自燃發火，九易其主，最后被迫關閉。兗礦入主重建用上了綜采頂煤技術后，該礦被新南威爾士州評為煤礦安全最好礦井，這也讓兗礦在國際市場上贏得了尊重，并大大加快了其海外并購的步伐。

　　“兗礦在澳洲的并購充分證明海外市場并不是銅墻鐵壁，其實山東的工業企業向來以穩健扎實的經營作風見長，在海外開拓方面除了雄厚的資金、技術實力外，還需要有超前的意識和開創的心態。”有過多年海外工作經歷的馬秀東告訴記者，征戰海外市場需要的是企業領導人乃至整個經營團隊都具備和國際接軌的開放心態，不但轉移出了產業，而且能夠包容當地的人才、文化、環境，并且善于運用資本運作的方式實現國際化戰略的“驚人一躍”。

　　“兗州煤業在澳大利亞的煤礦運營主要由當地的管理團隊和銷售團隊進行，這是國際化的必由之路。”王信介紹說，兗州煤業此前收購澳思達煤礦后，就是按照這一模式進行經營管理的，并且取得了顯著成效。在金融危機背景下，澳方特別重視收購之后的就業機會，公司正借此擁有了一支本土的人才隊伍，他們更熟悉當地的商業環境、礦區管理、勞工關系，有利于收購完成后的整合和企業運營。